（原标题：茶百谈股价狂泻70%背后：从赛马圈地到硝烟四起）

21世纪经济报谈见习记者 雷若馨 深圳报谈

在成本厚望中上市的“新茶饮第二股”茶百谈（2555.HK），股价如同过山车般急剧下挫。仅用了不到4个月时辰。从17.5港元的发售价一齐滑落，最低涉及5.4港元，跌幅近70%。

8月9日，茶百谈发布其2024年上半年盈利劝诫。公告知道，公司2024年上半年录得净利润在2.2亿元至2.5亿元之间，同比客岁同期最多下跌63.03%。如斯大幅度事迹的下滑，平直冲击到了投资者的信心。

雪上加霜的是，茶百度文告取消了2023年年度派息。公司给出的原理是外部环境变化和对加盟商策略支握的需要，但这并未富足缓解商场对公司财务现象和改日发展的疑虑。

两大利空音书一出，茶百谈8月12日周一开盘暴跌16.55%，今日最终收盘报6.3港元。

加盟的泡沫与执行

和蜜雪冰城一样，茶百谈的推广主要依靠其招商加盟步地。限制2023年底，茶百谈的加盟店占门店总和超99%，直营门店仅有6家。茶百谈为其加盟店提供乳成品、茶叶及生果等制作茶饮的材料及配料，以及包材和门店开采。

自2008年诞生以来，茶百谈踩着现制茶饮的行业风口，在寰宇随处着花。凭据窄门餐眼的数据，限制8月15日，其门店数目已达8560家。

这种赛马圈地的步地不仅为茶百谈占领了大批商场，也为其提供了主要营收的起首。凭据其招股书，来自加盟店的生意收入占到了茶百谈2023年总营收的99%以上。其中，向加盟商销售的货物及开采孝顺了95%的营收。

为进一步推动群文战线区域文化交流，本次活动经过精心选拔，共有来自成华区文化馆、金牛区文化馆、青白江区文化馆和雅安市名山区文化馆、绵阳市北川县文化馆以及我县选送的共11支队伍共同唱响七夕浪漫之夜！

换句话说，茶百谈靠的是从其他供应商那儿采购各类原材料与包材，再转手卖给加盟商赚差价。

加盟商数目的若干，很猛经由上决定了茶百谈的事迹猛烈。

关联词，追随品牌势能下跌和行业竞争尖锐化，加盟一家门店的净收益在不停下滑，其新加多盟商数目越来越少。

凭据茶百谈的招股书，2021年至2023年，每家新开加盟店平均门店开采开支从14万飞腾至15.4万元，而单店的日均零卖额从7414元减少至6887元。

有媒体曾策画过一家加盟店的用度成本。新开一家茶百谈所需的加盟用度琳琅满目加起来至少需要28.2万元，若加上东谈主工成本、店铺房钱、装修的用度，头一年的成本需要60-70万元。

2023年，茶百谈的加盟商净增长数目只消142位，相似价钱定位、加盟进入的古茗，新加多盟商则有1665位。

地只消这样大，谁家的马跑得广，谁便能在延缓的商场中最初分走更多的利润。

为了争夺商场份额，也曾坚握直营步地的喜茶、奈雪的茶亦纷纷放开加盟渠谈，与以茶百谈为首的加盟玩家一齐赛马。

本年上半年，茶百谈、古茗、奈雪的茶等多家品牌纷纷推出招商加盟的优惠次序以争取加盟商。现制茶饮品牌从以前的炉火纯青到镌汰加盟门槛，以致“0加盟费”，还推出了给加盟商补贴和返点的策略。

在8月9日发布的盈利预警后，茶百谈也修起南财快讯记者称，本年大销耗环境竞争较为热烈，是以公司端把一些应得的利润让渡给了加盟商，来复旧他们把门店不时开下去。

茶饮帝国撞上价钱战

与此同期，更有趣味的是，茶饮玩家们的新敌手运转争相入场了。

2023年，以瑞幸咖啡和库迪咖啡为首的咖啡品牌打响9.9元的价钱战。受此影响，咖啡巨头们均遭逢了净利润和客单价的下滑的情况。

本年以来，在咖啡战握续急躁的同期，多家咖啡品牌转而推出奶茶家具，以纵向开拓商场范围。就连咖啡头部品牌星巴克，也推出了本年夏令限制的珍珠奶茶。

从4月19日运转，库迪咖啡就开启了“茶饮季”主题营销举止，更推出了不限量的9.9的真奶茶促销举止；8月5日，瑞幸上架了“轻轻茉莉·轻乳茶”系列，并在8月12日开启下昼茶举止，将轻乳茶的价钱打至9.9元——远低于一样配料的其他茶饮品牌。

瑞幸联贯首创东谈主、首席增主座杨飞在一又友圈称，“轻轻茉莉首周销量已冲破1100万杯，成为本年新品首周最好。”

9.9元的价钱战被咖啡玩家们带入了茶饮赛谈。本就“杀红眼”的新茶饮品牌，又迎来了一众强敌。

往日十年，中国现制茶饮行业如日中天，但如今却站在了十字街头，界限推广遭逢瓶颈，价钱战硝烟迷漫，成本商场的亦是逐渐冷却，对茶饮行业的投资气魄趋于严慎。

三年前，奈雪最初冲进成本商场，上市破发，出现了一二级商场倒挂的景色。当成本不甘人后纷纷予以高估值时，却在二级商场激勉用脚投票。现在其市值已挥发超90%。

本年4月，茶百谈在港股上市，成为第二家上市的新茶饮品牌，但一样首日破发，股价一齐下探。新茶饮品牌的估值似乎成为了一个费劲。

即就是这样，上市仍然是新茶饮品牌们发展的必经之路。

在竞争尖锐化的商场环境下，界限与体量成为生计的关键，更是决定供应链效果与品牌影响力的关键钥匙。而这无疑需要大批成本赋能。

因此，站在茶百谈之后，稠密新茶饮品牌还在列队冲刺成本商场。其中，古茗、蜜雪冰城、沪上大姨本年上半年已向港交所递交了招股书，喜茶、霸王茶姬、茶颜悦色、甜啦啦等也传出IPO的音书。

不外j9九游会，港交所官网知道，沪上大姨、古茗、蜜雪冰城的上市招股书均依然失效。现在，三家企业均未再行递表。